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无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性(xìng)等(děng)因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度(dù)更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游的(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。