本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投(tó大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思u)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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