财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人(rén)士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随(suí)着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块(kuài)也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了(le)连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基(jī)金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁(HBC路由器能用WiFi吗zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要(yào)亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分化较为极(jí)致(zhì)，也是(shì)不争的(de)事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)这(zhè)两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国(guó)内服务业(yHBC路由器能用WiFi吗è)和消费(fèi)恢复(fù)相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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