今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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