金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕某些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏(sū)世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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