今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取(q作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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