4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企(qǐ)开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市场对(duì)新年(nián)度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外(wài)金融市(shì)场风险(xiǎn)隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价(jià)格承(chéng)压运行(xíng)，导致(zhì)国内外(wài)棉花价差(chà)不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底5月初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维(wéi)持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉(mián)价连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄(zhǎi)、由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表现相对较强的原(yuán)因在于国(guó)内供(gōng)需矛盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表现也(yě)好(hǎo)于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气(qì)不利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度(dù)全球(qiú)棉市(shì)供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资(zī)讯(xùn)棉花分析(xī)师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱(shā)线(xiàn)产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负(fù)荷达到(dào)75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订(dìng)单排单(dān)时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年(nián)来最(zuì)高水(shuǐ)平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存(cún)低位，产销(xiāo)压力较(jiào)小，促(cù)使部(bù)分企业增(zēng)加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供(gōng)了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需(xū)采购(gòu)为主。5月进入淡(dàn)季后，下(xià)游订(dìng)单明(míng)显减少，购销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并(bìng)未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年全国(guó)植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产(chǎn)量(liàng)大降(jiàng)的(de)担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部(bù)分地区(qū)伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场(chǎng)对于天(tiān)气的(de)关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播(bō)种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计(jì)或下降8.16％。同时电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊，今年春(chūn)播开启以来，南(nán)北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温(wēn)不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分(fēn)地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致(zhì)减产幅度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业人(rén)士对(duì)新年度供应收(shōu)紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(s电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊hí)际上，国内(nèi)供应端方面，在意向种(zhǒng)植(zhí)面积下降(jiàng)和播种期低温天气(qì)的(de)双重作用下，新年度棉花减产概率大(dà)大增加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维(wéi)持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需求存在(zài)走(zǒu)弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形成一(yī)定(dìng)的压(yā)力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏的逻(luó)辑并未改(gǎi)变，中国(guó)已经成为支(zhī)撑全球棉(mián)花消费复(fù)苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月(yuè)份欧美(měi)高通胀(zhàng)问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉(mián)花(huā)消费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环(huán)比下降(jiàng)57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国(guó)外棉花市(shì)场阶段性需求下滑(huá)，外棉(mián)价格也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉(mián)市的供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得期末库存较上(shàng)年度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消费(fèi)将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑(chēng)国际棉价(jià)重心(xīn)上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消(xiāo)费增长明显，叠(dié)加(jiā)极端天气对棉花正常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促(cù)使(shǐ)棉企挺价出货意愿增(zēng)强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国外(wài)弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉(mián)价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元(yuán)/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正值。国(guó)内棉(mián)花价格回归至外(wài)棉(mián)价(jià)格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下(xià)游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实(shí)质性利好(hǎo)，天(tiān)气(qì)对产量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短(duǎn)期预(yù)计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工设(shè)备，对于产能持(chí)续(xù)扩张的(de)轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大(dà)概(gài)率会(huì)在今年重(zhòng)演，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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