大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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