北(běi)京(jīng)时间周五晚间(jiān)，备受关注(zhù)的4月美国(guó)非农数据出炉，其中(zhōng)新增(zēng)就业25.3万人，高于(yú)预(yù)期的18万人(rén)，打断(duàn)了此前两(liǎng)个月(yuè)连续(xù)环比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关(guān)注的平均小时工资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视(shì)作(zuò)利(lì)好(hǎo)的是，美国(guó)劳工部将今年2月和3月(yuè)非农数据均大(dà)幅(fú)下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周持续(xù)承(chéng)压的(de)美(měi)国地区银行股也获得喘息的机会。截至(zhì)发稿，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发(fā)布后，黄(huáng)金短线急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司(sī)；美元指数短(duǎn)线拉(lā)升(shēng)35点；美国(guó)10年期(qī)国债(zhài)收益率上(shàng)升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级(jí)宏观分析(xī)师周之云告诉(sù)期货日报记者，周五晚间公布(bù)的非农数据远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行们预测的(de)中(zhōng)值(zhí)。此前公布的(de)ADP数(shù)据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万(wàn)人(rén)后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度(dù)达到9个月以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平(píng)。

　　记者注意到，美国4月非农数据(jù)公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线拉(lā)升，贵金(jīn)属下(xià)跌。尽管科技和金融行业持续裁(cái)员，但不(bù)断下降却(què)仍然高(gāo)企的劳(láo)动力需远(yuǎn)远抵消了(le)裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就业(yè)的(de)季(jì)节性因素(sù)相对(duì)于(yú)新(xīn)冠(guān)大流行前也有了有利的发展，为就业人(rén)数的增长(zhǎng)提(tí)供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应(yīng)该对(duì)就业数据保持一(yī)定的谨慎，因为本周早些(xiē)时候，美国(guó)3月份的就(jiù)业机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺(quē)继(jì)续(xù)下降，为连(lián)续第三个月(yuè)下(xià)跌(diē)，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向(xiàng)了(le)与(yǔ)其(qí)他劳动力市场数据相同的方向：劳(láo)动(dòng)力市场正在降温(wēn)。包括(kuò)最近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也(yě)呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)信贷(dài)和企业(yè)融资成本上(shàng)升，进而(ér)迫使雇(gù)主削(xuē)减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增长(zhǎng)。短期强劲的非农就业数(shù)据会让市(shì)场(chǎng)对于下半(bàn)年(nián)货币政策放松进程(chéng)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？有所改变，进而对商品(pǐn)的流(liú)动性溢(yì)价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期来看(kàn)，美国会继续(xù)朝着衰(shuāi)退的(de)方向前进，后(hòu)市(shì)继续看好贵金(jīn)属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属进入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人(rén)数(shù)超预期(qī)将引导贵金属步(bù)入(rù)调整。对于贵(guì)金属而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受(shòu)益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计5月是美联(lián)储最后一次(cì)加息，且预计9月之后可能降息，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)元名义利率回落，在通胀温和回(huí)落(luò)的情况下(xià)，美元实(shí)际利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货研(yán)究(jiū)所副总经(jīng)理(lǐ)程小(xiǎo)勇说。

　　记者注(zhù)意(yì)到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期加息(xī)25个基点(diǎn)，将政策(cè)利率联邦(bāng)基金利(lì)率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布(bù)会上的讲话暗示加息(xī)临近尾声，因此美元指数和(hé)美(měi)债(zhài)收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会后声明表示，委员(yuán)会将密切关注未(wèi)来发布的信息，并评估(gū)其对货币政策(cè)的影响，且鲍威尔在新闻发布会上表示(shì)，美联储(chǔ)焦点仍(réng)在双(shuāng)重使(shǐ)命(mìng)上(shàng)。这意味着美联储是(shì)否(fǒu)结束加息需要看(kàn)到通胀明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。至于是否要开始降息，需要(yào)看到就业市(shì)场出现明显恶化。从历史经验来看，美联储加(jiā)息看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽(huī)商期货贵金(jīn)属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业风波持(chí)续发(fā)酵、经济走弱预(yù)期升温(wēn)叠加市场预期美联储(chǔ)年(nián)内或(huò)将降(jiàng)息，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美国就业(yè)数据超(chāo)预期，美(měi)债收益率(lǜ)、美元(yuán)指(zhǐ)数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这(zhè)份(fèn)超(chāo)预期的(de)非(fēi)农报告，这(zhè)让美联(lián)储陷入困境，美联储希(xī)望暂(zàn)停加息(xī)，甚(shèn)至可能(néng)很快就需要(yào)降(jiàng)息，但就业市(shì)场并不(bù)配合，美(měi)国就业市场依然强劲(jìn)，美联储可能(néng)在长时间内维(wéi)持高利率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非农就业(yè)数据和时薪(xīn)增速全面(miàn)超预期，表明美(měi)国当前劳动力市场(chǎng)仍十分强劲(jìn)，美(měi)联储控通胀(zhàng)压力(lì)加大(dà)，这也就意味着美联储可能(néng)会在较长时间内维持高利率环(huán)境，且6月再(zài)次加(jiā)息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于(yú)预期(qī)或在短期提振美元指数和美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)，从而(ér)打压贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势，但中期看，美联(lián)储5月会议(yì)加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进入(rù)新阶段，市场(chǎng)将加(jiā)大对下半(bàn)年降息(xī)的(de)博(bó)弈，贵金(jīn)属将(jiāng)获得提振而走强，使均值平(píng)台不断上移(yí)。”广发期货贵(guì)金属研究员叶倩(qiàn)宁(níng)表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表(biǎo)现来(lái)看，尽管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走(zǒu)低，但美联储并未再次加息(xī)，而贵金属(shǔ)则在(zài)美债(zhài)收益率持续下(xià)行的情况下，呈现振(zhèn)荡走强(qiáng)的(de)趋(qū)势。但当前情况(kuàng)不同的是，通胀率相(xiāng)对更(gèng)高，而黄金价格(gé)对降息(xī)并未(wèi)提(tí)前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时间，美联储表示美(měi)国银行系(xì)统(tǒng)仍健康并有弹性，但(dàn)高利率环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未(wèi)解除(chú)，在第一共(gòng)和银行宣布被接管(guǎn)收购后(hòu)，因银行业长期存在的弱点(diǎn)，又有(yǒu)多家区域性银(yín)行(xíng)出现股价暴跌。存款仍在持(chí)续流出(chū)使银行(xíng)融(róng)资成本正在(zài)攀升(shēng)，信贷(dài)收紧将不断向实体经济(jì)蔓延(yán)，美(měi)国2023年(nián)一季度实(shí)际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年(nián)四季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库(kù)存对(duì)GDP拉(lā)动(dòng)转负，但消费的拉动上(shàng)升(shēng)反映出(chū)一定(dìng)的韧(rèn)性。未来随着经济下行压力不(bù)断上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将出现负(fù)增长。“总体上在风险和衰退的共同影(yǐng)响下，美债(zhài)收益率和(hé)美元指数将(jiāng)持续承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价格有(yǒu)望再创(chuàng)历史新高，长线可(kě)维持逢低(dī)买入配(pèi)置思(sī)路，短线(xiàn)则(zé)可买(mǎi)入黄(huáng)金和(hé)白银虚值看涨期(qī)权(quán)把握(wò)突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说，从黄金(jīn)的供需(xū)数据来看，黄金的需求实际上是明显(xiǎn)下降的(de)。世界黄金协会公布的数(shù)据显示，今年(nián)第(dì)一季度(dù)剔(tī)除场外交易的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费者需(xū)求较高，但(dàn)其余投资者购买量的减少抵消了这一增(zēng)长。其中对(duì)黄金价(jià)格(gé)其关键作用的黄金(jīn)投(tóu)资需在一季度同比(bǐ)下(xià)降50％左右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年(nián)同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金条和硬(yìng)币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高于(yú)去年同期的(de)287.74吨，但低于去年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指(zhǐ)标耐(nài)用(yòng)品订(dìng)单等指(zhǐ)标走弱，商品属(shǔ)性(xìng)更强的白(bái)银因需求受经(jīng)济下行拖(tuō)累(lèi)而涨幅受限。因此(cǐ)，金(jīn)银比(bǐ)价大(dà)概率(lǜ)继续攀升。世界白银协会预计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在(zài)议(yì)息前已经(jīng)被充(chōng)分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观(guān)，因正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？此(cǐ)黄金市场一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚至(zhì)创出(chū)了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴子落地，且银行业(yè)风险仍在(zài)蔓延，避(bì)险(xiǎn)情绪提振贵金属价(jià)格。此(cǐ)外(wài)，随着(zhe)经济(jì)走弱预期升温(wēn)，预计美联储下(xià)半年大概率暂停加息并(bìng)将进(jìn)入降息周期(qī)，实际利(lì)率或将继(jì)续(xù)下行，贵(guì)金(jīn)属中(zhōng)长期仍具有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则(zé)认(rèn)为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联储最后(hòu)一次加息落(luò)地(dì)然后转降(jiàng)息预期(qī)，从而刺(cì)激(jī)价格继续高走(zǒu)，从这(zhè)个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利率可(kě)能会维系较(jiào)长一段时间，且(qiě)高利率(lǜ)环境到底(dǐ)会对经济和金融市场产生怎样(yàng)的影响(xiǎng)也未(wèi)可(kě)知，因此在当前看多观点出奇一致(zhì)，且海(hǎi)外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待(dài)金价节节攀(pān)高(gāo)的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？