5月(yuè)12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终(zhōng)止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能在(zài)约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是(shì)其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国(guó)营企(qǐ)业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意(yì)图(tú)是(shì)实(shí)现(xiàn)商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债(zhài)率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年(nián)的扣(kòu)非归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘(pán)告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工(gōng)薪(xīn)酬和设(shè)备维(wéi)护(hù)等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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