华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(j揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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