衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第(dì)四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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