美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些时(shí)候触(chù)及(jí)的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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