全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ng>

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激(jī)进的(de)应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。