本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个(gè清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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