券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大(dà)分(fēn)别(bié)是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèn俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打g)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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