衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(c蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗hāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(lià蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗o)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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