财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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