公(gōng)募(mù)基金一(yī)季(jì)报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显(xiǎn)著(zhù)。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国(g北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯uó)中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏(hóng)观数(shù)据(jù)，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们对全年北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告(gào)期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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