近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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