5月迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piā商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级n)好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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