财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基(jī)本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超德国有多大面积，德国相当于中国哪个省过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以提高市场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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