公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了(le)不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的(de)一点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信(x复活的作者是谁，复活的作者是谁ìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续(xù)关注整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速复活的作者是谁，复活的作者是谁地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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