市场再迎来风险管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助复活的作者是谁，复活的作者是谁(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的(de)价格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市(shì)场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关(guān)注标(biāo)的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也将为市(shì)场带来更(gèng)多的增(zēng)量资金，更(gèng)好地(dì)服务(wù)科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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