本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月粗犷，粗旷和粗犷区别在哪合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为粗犷，粗旷和粗犷区别在哪，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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