公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随(suí)之中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积(jī)累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报(bào)作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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