北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗>

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗p>

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的(de)东风和(hé)企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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