金融界4月27日(rì)消息  顶着(zhe)“港股白(bái)酒(jiǔ)第(dì)一股”光(guāng)环(huán)的(de)珍酒李渡正式(shì)登陆港(gǎng)交所，尴尬(gà)的(de)是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市(shì)第一(yī)天市值(zhí)就缩水超过60亿港(gǎng)元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间第一只(zhǐ)实(shí)现资本上(shàng)市的白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售(shòu)价(jià)为每股10.82港元(yuán)，筹(chóu)资资金(jīn)约50亿(yì)港元，公开(kāi)发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不知道是(shì)出(chū)于何种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并(bìng)没有引入基石(shí)投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年(nián)11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿美元(yuán)，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港(gǎng)元(yuán)，这意味着私募巨(jù)头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时间狂(kuáng)砸15.77亿元(yuán)广告大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别费

　　公开(kāi)资料显示，珍酒李(lǐ)渡是一(yī)家致力提供(gōng)以酱香型为主(zhǔ)的(de)次高(gāo)端白酒产品的中国白(bái)酒公(gōng)司(sī)。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖(jiào)及开口(kǒu)笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香(xiāng)型(xíng)三大(dà)白酒(jiǔ)品类。

　　招股书(shū)显示，按2021年(nián)收入计(jì)算，珍(zhēn)酒李渡是中国第(dì)四大民(mín)营白酒公(gōng)司(sī)，以(yǐ)及中国(guó)白酒(jiǔ)行业中提供(gōng)三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净利(lì)润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒(jiǔ)公司相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率超(chāo)过90%，而腰部(bù)的今世缘(yuán)、口(kǒu)子窖(jiào)等(děng)企业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导(dǎo)致毛(máo)利(lì)率的直接原(yuán)因之(zhī)一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报(bào)显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分(fēn)别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步(bù)增加。报告期内，公(gōng)司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿(yì)元(yuán)和51.39亿元，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋(qū)势，存货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其(qí)产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六(liù)福(fú) 身(shēn)价230亿元

　　低于行业(yè)的毛利率和“豪(háo)横”的广告支出，这与珍酒李渡创始人(rén)吴向东的操盘手法(fǎ)密切相关(guān)。

　　声(shēng)名在外的(de)“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名(míng)白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年(nián)，吴向(xiàng)东出生在湖南醴(lǐ)陵(líng)的一(yī)个(gè)普通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进入其姐夫傅(fù)军旗(qí)下新华联集团工作(zuò)。此(cǐ)后(hòu)四年，他升至新华联集团董(dǒng)事、董事局副主席(xí)。也(yě)是在此，吴向东正式开启了(le)他的白酒事(shì)业。

　　在(zài)傅军的(de)帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗下川酒王的(de)代理权，仅一(yī)年就(jiù)将川酒王销量做到湖南第(dì)一。大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别川(chuān)酒王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市(shì)场竞争白热化，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮(liáng)液签订(dìng)了(le)OEM代(dài)工协(xié)议，这是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一(yī)种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随(suí)后，金六福(fú)在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任男足主教练的米卢誉为神奇(qí)教练和好运(yùn)福星(xīng)。深(shēn)谙营销的(de)吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米卢担(dān)任金六福形象代言人。米(mǐ)卢穿着(zhe)唐装，面带微笑(xiào)地说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福(fú)的广告投放(fàng)量都(dōu)是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高(gāo)峰期(qī)一天能发出57个车(chē)皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东实(shí)际(jì)控制(zhì)的金东集(jí)团旗下共有华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下(xià)辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源(yuán)、互联网、酒(jiǔ)业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一举成(chéng)为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡(hú)润研(yán)究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民币财富位列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的(de)相关(guān)论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负增(zēng)长、收入低增长(zhǎng)或(huò)0增长(zhǎng)、利(lì)润低增长的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一(yī)，20大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别23年是行(xíng)业的分(fēn)水岭，从场景-量(liàng)价(jià)-集中度(dù)看趋势，真正的高端(duān)消费在疫情场(chǎng)景中并没有太受影响，次高端库(kù)存仍未消化，区(qū)域酒(jiǔ)借助消费恢复较(jiào)快。高(gāo)端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘(pái)徊(huái)，一二(èr)季度(dù)上市公司业绩(jì)会出现(xiàn)增速(sù)放缓(huǎn)和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存(cún)周期看(kàn)趋势，现(xiàn)在存(cún)在三个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛(máo)盾，大产(chǎn)区都在(zài)扩产(chǎn)能，但(dàn)销量在下降(jiàng)；二(èr)是名酒企业都(dōu)在(zài)向下(xià)扩展产品线，和(hé)地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名酒企业(yè)渠(qú)道重心下移(yí)，和地方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销量(liàng)为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的(de)主要是100块钱(qián)以下的价位带(dài)，其原因在(zài)于城市化(huà)，大部分劳动人口从农村转移到城市后，消(xiāo)费(fèi)习惯变了，导(dǎo)致未来升级空间基数变小；超高端从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价在(zài)300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了(le)一组(zǔ)各价格(gé)带白酒节前(qián)和(hé)节后的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品下降(jiàng)19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线次高端(duān)相关(guān)产品节前下(xià)降41%，节后(hòu)下(xià)降20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降(jiàng)23%，节(jié)后上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下中(zhōng)低端节前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别