财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月(yuè)底上市公司(sī)年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能(néng)行(xíng)情开启后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国(guó)对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场整体(tǐ)行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心资(zī)产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基(jī)本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点(diǎn)反馈来世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(lái)看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)产业(yè)趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概(gài)率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是(shì)收获(huò)的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可(kě)能继(jì)续对(duì)一季(jì)报定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明(míng)显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能(néng)的(de)风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修(xiū)复(fù)的(de)态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对(duì)央(yāng)行后续采(cǎi)取(qǔ)降息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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