投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(du中国有多少万大军，中国多少万兵力ì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两(li中国有多少万大军，中国多少万兵力ǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配置中国有多少万大军，中国多少万兵力(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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