昨天深夜(yè)，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东(dōng)省广州(zhōu)市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本(běn)公司(sī)、本公(gōng)司附(fù)属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及(jí)本公(gōng)司控股股(gǔ)东及(jí)执行董事许家(jiā)印是该执(zhí)行通知(zhī)的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期(qī)间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团(tuán)有限公(gōng)司(sī)的增(zēng)资及(jí)相关协议，向恒大地(dì)产增资人(rén)民(mín)币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产终止对深圳经济(jì)特(tè)区房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公(gōng)司、恒大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项下的回购承(chéng)诺及支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒(héng)大地(dì)产2020年度(dù)分红的差额补(bǔ)足款约人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金(jīn)约(yuē)人民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司(sī)以人民币50亿(yì)元回购仲裁(cái)申(shēn)请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报(bào)道，多名(míng)市(shì)场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债(zhài)务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味着(zhe)恒大集团与曾经(jīng)的战略投资(zī)者之间就回购义(yì)务的(de)纠纷露出了(le)冰山(shān)一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀维持(chí)在高位，可(kě)能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月(yuè)迄今(jīn)的关键数据并未让她(tā)相信(xìn)物价压(yā)力(lì)正在消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在(zài)高(gāo)位，且就业市场依(yī)然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美国银行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计(jì)我(wǒ)们的政策利率需要在一段时间(jiān)内(nèi)保持(chí)足够的(de)限(xiàn)制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的美国消费(fèi)者的长期通胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加速(sù)至12年高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出现恶(è)化(huà)，创(chuàng)下六个月(yuè)新(xīn)低，反映出人们对美国经(jīng)济前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注的通胀预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预(yù)期可能会自我实(shí)现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一(yī)度达(dá)到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔在当月(yuè)的新闻发布(bù)会上(shàng)表示，通胀预(yù)期的回(huí)升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长(zhǎng)期(qī)通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落(luò)

　　本(běn)周三(sān)开始，国际黄(huáng)金、白银期(qī)货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连(lián)跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格(gé)跟(gēn)随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主(zhǔ)力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高级(j乔布斯为什么把苹果给库克í)分析师丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本周公布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前(qián)值，叠(dié)加(jiā)美国当(dāng)周首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)超预(yù)期抬升，表现不佳的(de)数据使得投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预(yù)期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形成压力(lì)，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格(gé)已行(xíng)至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比(bǐ)降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金(jīn)属(shǔ)的(de)前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的(de)理由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)市场对(duì)美联(lián)储可能很(hěn)快开始降(jiàng)息的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金属分析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将(jiāng)维持偏强格(gé)局。当(dāng)前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行为了(le)平(píng)衡储备(bèi)资产配置，黄金是(shì)重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需(xū)求(qiú)有非常积极(jí)的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观(guān)经(jīng)济(jì)前景不(bù)乐观，避险配(pèi)置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵金(jīn)属价格形成一(yī)定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联储与市(shì)场就(jiù)年内(nèi)美元货币(bì)政策预期有较大(dà)分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经济及金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的压(yā)力必然逐步增(zēng)加，这从今(jīn)年美国银行业风(fēng)险事件上可见一(yī)斑(bān)。因此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美(měi)联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况会对贵金属(shǔ)价(jià)格产生一定影响，需(xū)持续关(guān)注美联(lián)储货币(bì)政策(cè)变化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势主要受美联(lián)储货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响，当前(qián)由于美国(guó)核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预期下(xià)降，美(měi)元指数连续下跌后存(cún)在(zài)反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对(duì)比2011年美国主权(quán)债务危(wēi)机时期的各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于(yú)6月(yuè)初到(dào)来的(de)“大限日(rì)”仅(jǐn)半(bàn)月有(yǒu)余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍未(wèi)能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日前形(xíng)成正(zhèng)式法案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会(huì)对市场形成较(jiào)大冲击(jī)。而(ér)在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛舟表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业属性更(gèng)强，因此其(qí)对经济衰退预期更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货(huò)贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近日公布(bù)的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的(de)品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相(xiāng)较于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng乔布斯为什么把苹果给库克)，且价格弹性(xìng)也更大，因此(cǐ)，在(zài)工(gōng)业品表现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格受到(dào)的拖累(lèi)更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经(jīng)济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业(yè)品回落(luò)，白(bái)银在(zài)此过程中也并未能(néng)幸(xìng)免，但(dàn)是就大方向而言，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于(yú)黄金走势。而(ér)美联储目前在(zài)5月完(wán)成25个基点加息后，大(dà)概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停加息(xī)动(dòng)作，货币(bì)政策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期会逐步增强，叠加目前市(shì)场对于未来(lái)经济展望存在较大(dà)担(dān)忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白银(yín)价格(gé)虽(suī)然可能(néng)会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现弱于黄金(jīn)的格局，但(dàn)整体(tǐ)而言，呈现出持续(xù)大幅走(zǒu)弱(ruò)的概率(lǜ)并不(bù)大(dà)。后市需(xū)要关注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银(yín)行业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白银而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还(hái)需关注国内(nèi)经(jīng)济数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业(yè)增加(jiā)值(zhí)和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文有删减）

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