4月以来，棉纺织市场延续消费旺季(jì)强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷高位，加之市场对(duì)新年(nián)度减产担忧加(jiā)重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而国(guó)外(wài)金(jīn)融(róng)市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费(fèi)延续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月(yuè)底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格(gé)局，近期随着国内棉价连(lián)续(xù)攀升，价差(chà)逐渐收窄(zh怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ǎi)、由(yóu)负转正。内盘表现相对较强的原(yuán)因(yīn)在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春(chūn)节后国(guó)内需求(qiú)持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预(yù)期(qī)，叠加新疆天气(qì)不利棉花播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减产预(yù)期推动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉花(huā)分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分(fēn)析师高飞(fēi)堂(táng)告诉记(jì)者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱(shā)线产(chǎn)品(pǐn)库存低(dī)位，开工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单(dān)排单时间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单(dān)时(shí)间达到(dào)近(jìn)两年(nián)来最高水平(píng)。同(tóng)时(shí)由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，产销压(yā)力较小，促使部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉(mián)花市场消(xiāo)费(fèi)提供了坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程度(dù)并不高，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推动下强势上涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨(yǔ)降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播(bō)种(zhǒng)以及出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧(jù)了市场对于新年度(dù)产量(liàng)大降的担(dān)忧，也为减产炒作(zuò)提供了(le)助推剂。5月新(xīn)疆气温(wēn)快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生(shēng)长产生不(bù)利影响，再度引发(fā)了市场对于天气(qì)的关注，期(qī)价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉(mián)花播种面积普遍下降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因积(jī)温不足，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初(chū)部分地区出现大风(fēng)沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去年(nián)同期(qī)或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再者就是行(xíng)业人士对新年(nián)度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份(fèn)国(guó)内(nèi)价格(gé)明(míng)显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下(xià)降(jiàng)和(hé)播种期低(dī)温天(tiān)气的(de)双(shuāng)重作(zuò)用下，新(xīn)年度棉(mián)花(huā)减产概率(lǜ)大(dà)大增加。需(xū)求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍(réng)位(wèi)于历史偏低水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需求端带来的负(fù)反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一(yī)定的压力。但中长(zhǎng)期(qī)内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的主力军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧(yōu)持续加息的紧缩(suō)政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服(fú)装的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地(dì)区棉花(huā)消费量为1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月(yuè)下旬公布的美棉周(zhōu)度净(jìng)签约量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价(jià)格(gé)也随之(zhī)出现下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球(qiú)棉(mián)花消费量大(dà)幅调增144万吨至253怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味1万吨，最终使得(dé)期末库存较(jiào)上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉(mián)花消(xiāo)费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国(guó)内经济(jì)向好预期下(xià)，棉(mián)纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正(zhèng)常(cháng)出(chū)苗生长带来袭扰，供(gōng)应预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随(suí)之水(shuǐ)涨船高(gāo)；而国(guó)外弱预期(qī)背(bèi)景下，消费(fèi)下(xià)怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内(nèi)外棉(mián)花价差延续正值。国(guó)内(nèi)棉花(huā)价格(gé)回(huí)归(guī)至外棉价格上方(fāng)，或使纺企用棉(mián)成本增加(jiā)，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡季后需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花厂(chǎng)在升(shēng)级改造(zào)加工设备，对于(yú)产能(néng)持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢(qiǎng)收大(dà)概率会(huì)在今年(nián)重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继(jì)续抬(tái)升。

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