为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(s螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭hì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(f螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭āng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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