美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明(míng)结(jié)束(shù)加息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会(huì)给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银(yín)行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发(fā)布(bù)的(de)数据，截(jié)至5月23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看(kàn)到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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