分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金(jīn)数(shù)量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数(shù)较(jiào)多、与其他金融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别p>

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营(yíng)、客(kè)户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家公(gōng)司发行(xíng)的证券市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业(yè)银(yín)行发行的金融工具占基(jī)金资产净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受(shòu)限资(zī)产(chǎn)的规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额(é)申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防(fáng)风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全(quán)身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能(néng)会对金融市场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了(le)更高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合(hé)评估重要(yào)货币(bì)市场基金各(gè)类风险的(de)成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实(shí)施(shī)对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金(jīn)规(guī)模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别定》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，货(huò)币(bì)市场基金的(de)规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

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