自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内113寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性(xìng)。

　3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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