近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后(hòu)的第(dì)四个(gè)演艺空(kōng)间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑(xiào)果文化(huà)的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，他也(yě)是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处(chù)于(yú)快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人(rén)圈(quān)子(zi)里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧(jù)的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士(s写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语hì)去年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮(lún)融资(zī)的笑果文(wén)化外(wài)，其(qí)他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的(de)底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一(yī)员，和(hé)这(zhè)个(gè)行业(yè)中的其余行(xíng)业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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