“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大的(de)看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带(dài)一路(lù)”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？国(guó)家在中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路(lù)”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的(de)下体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(xià)滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统观察中国(guó)出(chū)口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随(suí)着中国出(chū)口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数据与实(shí)际(jì)出口(kǒu)增速(sù)持续(xù)偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下，传统(tǒng)观察(chá)框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在(zài)于(yú)“一带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂时回(huí)落(luò)，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加(jiā)速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额(é)维持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步(bù)加(jiā)快部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口(kǒu)，而(ér)受全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外(wài)“一带(dài)一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥(huī)了(le)越来越重要的(de)作用，那么如何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是(shì)抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国(guó)出口(kǒu)1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达经济体出口增速(sù)预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预(yù)测，中性假设(shè)下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家（在我国(guó)出(chū)口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向各国(guó)出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端的(de)增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数(shù)据(jù)的测算是(shì)低估(gū)的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下(xià)半(bàn)年(nián)、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体(tǐ)经济(jì)增长不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉(lā)动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖(tuō)累不足(zú)。

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