踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》上(shàng)述财(cái)报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wà但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》n)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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