本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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