近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēn铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗g)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shā铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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