5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三(sān)个季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。双修是指什么意思，双修是怎么进行的trong>

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头(tóu)部(bù)企业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的(de)财(cái)报中，我们看到了(le)相(xiāng)关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常(cháng)，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再(zài)度成为信贷回落的主要原双修是指什么意思，双修是怎么进行的因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出(chū)现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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