北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fē100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ng)险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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