5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连(lián)续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局(jú)。

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