近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力馈赠的意思(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入馈赠的意思890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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