北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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