自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)新(xī叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉n)兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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