美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的(de)最新调(diào)查揭露出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀00; line-height: 24px;'>府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀普尔(ěr)取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道(dào)明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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