5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持(chí)有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公(gōng)司(sī)有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原有的(de)留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务(wù)成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了(le)相(xiāng)关的积(jī)极(jí)信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信息罗novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原(yuán)因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国(guó)股行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大(dà)，一直在(zài)压降票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背景不(bù)改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特(tè)估，今(jīn)年(nián)已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符(fú)合(hé)他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

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