近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。<弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗/p>

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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